De todas las generaciones del M3 ha habido una versión descapotable, este es el que corresponde al actual M3, basado en el Serie 3 Cabrio. (pincha para ver información de la Serie 3 Cabrio). Se venderá a partir de mayo de 2001, aunque el precio se conocerá un poco antes.
Esta versión comparte muchos elementos con el M3. La velocidad máxima es la misma, limitada a 250 km/h. La aceleración y la recuperación son más lentas; el M3 cabrio tarda 5,5 segundos en acelerar de 0 a 100 km/h (frente a 5,2 del cupé) y hace 5,9 en la recuperación en cuarta desde 80 km/h hasta 120 km/h (frente a 5,3). Estas diferencias se deben a un peso más elevado y una resistencia aerodinámica mayor.
El consumo también empeora en la misma proporción; en el ciclo mixto pasa de 11,9 a 12,1 litros cada 100 km. El motor proporciona 343 CV (252 kW) a un régimen máximo de 7.900 rpm y el par máximo es de 365 Nm a 4.900 rpm (pincha aquí para ver más información sobre este motor).
Para transmitir toda esta potencia con un bastidor menos rígido, Motorsport ha hecho distintas modificaciones. Como en cualquier descapotable, el marco del parabrisas está reforzado, para dar rigidez y proteger a los ocupantes en caso de vuelco. Como ocurre en el cupé, el Cabrio también tiene diferencial autoblocante variable (el efecto autoblocante aumenta con la diferencia de giro entre las ruedas), control de estabilidad, de tracción, ABS, y seis airbags.